BS AS Economico // 04-06-10 // Bancos locales subirían por mejora económica y el canje
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Banco Macro y BBVA Banco Francés, que ocupan el primero y segundo lugar entre los bancos argentinos por valor de mercado, se negocian con un descuento de 7% respecto del índice Merval, pero podrían no ser gangas por mucho tiempo más
“A medida que la economía empiece a andar bien, gracias a mejores términos de intercambio y un mayor acceso a la financiación del capital, los bancos serán los grandes beneficiarios”, señaló Andrew Brudenell, gestor de HSBC Halbis, que colabora en la administración de u$s150 millones en fondos de mercados de frontera.
Los bancos argentinos se dispararán este año, porque un crecimiento económico de 5% y el canje de u$s18.300 millones en deuda en default promovido por la presidenta Cristina Fernández de Kirchner impulsan los préstamos, coincidieron Brudenell y Federico Rey-Marino, analista de Raymond James en Buenos Aires.
Incluso después de subir 96% en los doce últimos meses, Banco Macro está valuado en 7,6 veces las ganancias estimadas del 2010. En tanto, Banco Francés avanzó 68% y está valuado en 6,3 veces las ganancias estimadas. El Merval tiene un coeficiente precio/ganancias calculado en 10,2 y en el último mes se negoció a alrededor de 11 veces los beneficios, la menor cifra desde julio.
Se pronostica que los cuatro mayores bancos que operan en el país aumentarán su ganancia por acción 23% este año, frente al 15% del índice Merval.
En conjunto, los bancos latinoamericanos se negocian a un promedio de 11 veces las ganancias estimadas. El brasileño Itaú Unibanco Holding, en San Pablo, tiene un coeficiente estimado precio/ganancia de 12, y Banco de Chile, con sede en Santiago, se negocia a 14,4 veces.
Los ADR de Banco Francés subirán a 8,50 desde 6,38 dólares, y los de Macro a 35 desde 28,42 dólares, dijo Rey-Marino. Los ADR de Grupo Financiero Galicia pueden subir a u$s6,75 en los próximos doce meses respecto del cierre del miércoles, a u$s5,68, agregó.
En una entrevista telefónica Rey-Marino afirmó que los bancos están entre los más líquidos y los que hacen mejor seguimiento de la economía argentina, debido a su exposición a las reglamentaciones, la economía y sus masivas tenencias de deuda gubernamental. El analista fue el más exacto entre los que siguieron las acciones bancarias argentinas en los últimos doce meses.
Fuente: Bloomberg
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